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304不銹鋼板：鋼材市場四大宏觀利好

　　一、貨幣政策轉(zhuǎn)為實(shí)質(zhì)性寬松

　　應(yīng)該說，前段時(shí)期以“去杠桿”為特點(diǎn)，中國貨幣政策名義上雖說是中性，但實(shí)際上屬于偏緊，這是鋼材市場感受到壓力的重要因素。一段時(shí)間以來，作為應(yīng)對(duì)外部需求形勢嚴(yán)峻的最為重要措施，未雨綢繆，中國貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)為實(shí)質(zhì)性寬松，不僅在貨幣政策表述中去掉了“中性”詞語，而且在實(shí)際操作中，連續(xù)數(shù)次“降準(zhǔn)”，最近人民銀行還通過一年期中期借貸便利(MLF)操作，再次向市場投放5000億元人民幣，以刺激國內(nèi)需求。預(yù)計(jì)中國貨幣政策取向?qū)捤删置娑虝r(shí)期內(nèi)不會(huì)改變。隨著貨幣政策由偏緊轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性寬松，鋼材市場需求壓力自然相應(yīng)減輕。

　　二、積極財(cái)政政策將更加積極

　　前不久國務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，提出積極財(cái)政政策要更加積極。預(yù)計(jì)今后有關(guān)部門將進(jìn)一步增加財(cái)政支出，包括適度擴(kuò)大財(cái)政赤字;引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化原則，保障融資平臺(tái)公司合理融資需求;在擴(kuò)大一些基礎(chǔ)施設(shè)建設(shè)規(guī)模的同時(shí)，對(duì)必要在建項(xiàng)目進(jìn)行支持，避免資金斷供、工程爛尾;以及減輕企業(yè)與個(gè)人稅負(fù);鼓勵(lì)商業(yè)銀行發(fā)行金融債券、提供貸款等，多方面籌措資金，支持交通、環(huán)保、民生等基礎(chǔ)設(shè)施投資，扭轉(zhuǎn)基建投資增速下滑過快局面。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年全國基礎(chǔ)設(shè)施投資增幅達(dá)19%，而今年上半年基建投資僅增長7%。通過更加積極的財(cái)政政策，提高基建增速，理應(yīng)提振鋼材市場需求。

　　三、人民幣匯率有序適度貶值

　　有跡象顯示，現(xiàn)階段中美貨幣政策背向而行。在美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策漸進(jìn)加息的同時(shí)，人民銀行數(shù)次降準(zhǔn)以及其它措施釋放流動(dòng)性。如此一來，勢必產(chǎn)生人民幣對(duì)美元匯率的市場化貶值壓力。今年以來，人民幣對(duì)美元中間價(jià)已經(jīng)累計(jì)貶值幅度超過4%，因?yàn)榻窈笾袊Q(mào)易順差縮減、美元利率上升、美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)收緊貨幣政策等因素影響，預(yù)計(jì)下一階段人民幣對(duì)美元匯率，還會(huì)在市場壓力下有序適度貶值。人民幣對(duì)美元匯率貶值，將從兩個(gè)方面利多鋼材市場，一是一定程度上抵消高關(guān)稅壁壘影響，促進(jìn)鋼材出口，包括直接出口與間接出口兩個(gè)方面，最終擴(kuò)大總需求。二是因?yàn)槌杀咎岣?，推?dòng)國內(nèi)鐵礦石、焦煤、能源動(dòng)力及物流價(jià)格上漲，進(jìn)而產(chǎn)生鋼材價(jià)格支撐力度。

　　四、“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”抑制落后產(chǎn)能生產(chǎn)

　　下大力氣搞好環(huán)境保護(hù)，特別是打好現(xiàn)階段“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”，是宏觀決策的一項(xiàng)重要內(nèi)容。預(yù)計(jì)今后全國環(huán)境保護(hù)將長期堅(jiān)持下去。鑒于今年以來鋼鐵行業(yè)利潤飆升，鋼鐵產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，尤其是6月份粗鋼日產(chǎn)量年化率已達(dá)10億噸，因此年內(nèi)環(huán)保力度只會(huì)增強(qiáng)而非減弱。受其影響，全國環(huán)保不達(dá)標(biāo)的落后產(chǎn)能釋放，勢必受到很大約束，使得供求關(guān)系獲得進(jìn)一步改善。

　　由此可見，上述四大利好，分別從市場信心與供需關(guān)系等多個(gè)方面推動(dòng)鋼材市場升溫。因此預(yù)計(jì)：繼2季度鋼材市場行情震蕩上行之后，3季度行情將繼續(xù)揚(yáng)升。當(dāng)然，因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易戰(zhàn)的不確定性依然存在，同時(shí)鋼材價(jià)格的持續(xù)揚(yáng)升，亦在積蓄回調(diào)壓力，產(chǎn)生沖高回落風(fēng)險(xiǎn)，因此有必要對(duì)于后市行情樂觀的同時(shí)，持謹(jǐn)慎態(tài)度，及時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防患。