304不銹鋼板：短期鋼價(jià)或出現(xiàn)明顯波動(dòng),預(yù)計(jì)3月底4月初出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)
盈利仍然維持高位,季度盈利提升觀點(diǎn)不變
雖然我們認(rèn)為短期鋼價(jià)出現(xiàn)波動(dòng),但我們對(duì)鋼企盈利長(zhǎng)期的樂(lè)觀判斷并不改變。1)2018年到目前為止的鋼價(jià)水平較2017年更穩(wěn)定;2)根據(jù)Mysteel的統(tǒng)計(jì),9日全國(guó)237家流通商的成交總量13.6萬(wàn)噸,日環(huán)比提升47%,周同比提升97.4%,滬螺紋鋼交易活躍程度也明顯回升;3)鋼價(jià)下降不等于企業(yè)盈利下降,年后鋼鐵企業(yè)的盈利能力基本沒(méi)有太大變化,鐵礦石整體的供需情況要弱于鋼鐵,其價(jià)格向下的彈性也大于鋼鐵,有效的消化了鋼價(jià)波動(dòng)的影響;4)短期的供需錯(cuò)配可以影響短期的鋼價(jià),但長(zhǎng)期的供需關(guān)系沒(méi)有改變,短期的價(jià)格波動(dòng)不會(huì)使長(zhǎng)期的盈利趨勢(shì)改變。
短期價(jià)格或出現(xiàn)明顯波動(dòng),3月底4月初預(yù)計(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)
由于目前螺紋鋼的庫(kù)存處于今年來(lái)的絕對(duì)高位,后市的明朗可能導(dǎo)致貿(mào)易商的減價(jià)清貨,進(jìn)而導(dǎo)致鋼鐵價(jià)格的大幅波動(dòng),我們對(duì)鋼價(jià)的短期走勢(shì)轉(zhuǎn)為更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。但我們認(rèn)為隨著兩會(huì)在20日結(jié)束,延后的開工會(huì)使復(fù)產(chǎn)的強(qiáng)度高于歷史同期,我們預(yù)計(jì)截至3月23日的一周庫(kù)存有望開始明顯改善。
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