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三月304不銹鋼板震蕩上行的可能性較大

 進入3月份，市場主導因素將回歸需求面。另外，國內(nèi)外環(huán)境也更加復雜多變，將會對大宗市場產(chǎn)生影響，一些重點因素也需要多加關注。

    從需求面來看，一般情況下，“正月十五”過后，全國性下游需求會逐步啟動進而全面恢復，價格有望穩(wěn)步上升。由于今年放假晚回暖早，與往年相比緩沖 時間相較縮短，節(jié)后補庫、去庫存將占據(jù)主導，資源多在貿(mào)易商之間流轉。隨著補庫需求接近尾聲，后期市場走向主要看需求端啟動和恢復的速度以及市場庫存消化 的速度。若需求啟動與預期相符，進而全面恢復，鋼價繼續(xù)拔高不是問題，這點仍要密切關注社會庫存變量以及鋼廠庫存的變化情況，這兩點是非常關鍵的參考指 標。

    據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2018年2月上旬全國重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量178.47萬噸，旬環(huán)比增長1.59%。2月上旬末，重點鋼企鋼材庫存量 952.9萬噸，較上一旬末下降12.82%。目前來看，隨著前期檢修鋼廠的陸續(xù)復產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)回升，尤其螺紋環(huán)比增長較大。但鋼廠庫存環(huán)比回落，社 會庫存雖然兩周間再度抹平四年內(nèi)高點，也從側面反應出市場資源流轉通道正常，社會庫存增長主動大于被動，市場信心較為充足。而且相比上周，在產(chǎn)量增長的情 況下，本周社會增速已有所放緩，表明需求已初步顯露啟動端倪。后期若仍然保持當前狀態(tài)則不足為懼，若社會庫存與鋼廠庫存同時大幅上升，則說明庫存消耗速度 緩慢，下游啟動不及預期，是個預警的信號，市場信心屆時將受到?jīng)_擊，有可能出現(xiàn)降價套現(xiàn)快跑的情況。加之經(jīng)過此輪行業(yè)消息面的刺激上漲，市場價格已經(jīng)提前 預熱，3月鋼市價格震蕩向上的可能性略大。

    從政策面來看，3月初正值兩會召開之即，十三屆全國人大一次會議、全國政協(xié)十三屆一次會議將分別于2018年3月5日和3月3日在京開幕，需要關 注一些政策面的導向和變化對市場的影響。另外，美聯(lián)儲加息預期愈演愈烈，目前市場普遍預期將在3月份的貨幣政策例會上決定再次加息，若加息落地，尤其是加 息前的市場情緒異動，對大宗市場將產(chǎn)生一定影響，整體市場將偏于震蕩的概率將大大增加。

    而近期各大媒體及業(yè)內(nèi)人士熱議的美國高額稅率的問題終于有了答案，美國總統(tǒng)特朗普1日宣布，美國計劃對進口鋼鐵全面課征25%的關稅，并對進口鋁 材全面課征10%的稅，預定下周簽署正式命令，美股道瓊工業(yè)指數(shù)盤中應聲重挫逾300點。不過，也不必過于擔憂，此次調(diào)整市場情緒面的影響較大，其象征性 意義大于實際影響。從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，我國出口鋼鐵產(chǎn)品僅占美國進口鋼鐵總量的10%左右，金額甚至不足10%，且由于近幾年貿(mào)易保護升溫，“雙反”頻 繁上演加碼戲法，使得國內(nèi)對美鋼鐵出口呈明顯的下降態(tài)勢，目前出口主要集中在東南亞和歐洲等傳統(tǒng)市場，其對市場的實際影響暫可忽略。

    總體來看，3月份需求逐步啟動，需求拉動型機會增加，疊加國家對于環(huán)保、打擊地條鋼以及無證違規(guī)生產(chǎn)的預期，給鋼市提供較大的上升空間，但同時來自于國內(nèi)外各方面的挑戰(zhàn)也相應存在，整體表現(xiàn)為震蕩上行的可能性較大。