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304不銹鋼板：2月上半月鋼價或逐漸平穩(wěn)過渡至春節(jié)

在過去的1月上半月里，雖有不間斷的小反彈，但大的下跌趨勢仍較為明顯。現(xiàn)貨螺紋價格跌至了3750元/噸左右，45#碳結鋼魯麗達到了3900的報價，且市場低價仍不斷的涌現(xiàn)。首先我們來完整的回顧近期整段行情，從螺紋鋼、碳結鋼近三個月的價格走勢圖中不難看出，價格自11月初開啟上漲，在12月初達到了階段高點，整體上漲1000元/噸左右，隨著開啟下跌至今，截止1月15日，累計下跌1200元/噸左右。整體來說，價格已跌至11初的下方。

  影響價格的因素有很多，最終都能回歸到供需層面。到目前我們說11月初開啟的上漲主要原因在于下游對鋼廠冬季限產(chǎn)產(chǎn)生的影響估計不足，造成階段性的需求大于供給，引領價格上漲。那么12月之后的下跌行情我們是不是可以歸納為階段性因素消失后，市場在供需大環(huán)境下對價格的修復。

　　現(xiàn)階段影響供需兩端最主要的因素是冬季限產(chǎn)政策，其在限制鋼廠產(chǎn)量的同時也限制了下游的需求。但我們需要看到的是冬季北方基建、房地產(chǎn)需求逐漸降低，占鋼材需求近半的螺紋鋼需求萎縮較多，限產(chǎn)對需求的影響有限，而往年北方鋼廠的應對多為主動的檢修減產(chǎn)，不過今年改為政策的引領下的限產(chǎn)，限制的產(chǎn)量更多使得鋼材市場表現(xiàn)比往年更好。不過市場階段性的供大于需的矛盾隨著春節(jié)的臨近而不斷擴大。(這一點也可以從當前與11月初價格的低點來間接判斷)市場應對這段時間主要手段為貿(mào)易商、下游的冬儲，通過對春節(jié)后3-4月份需求的透支來減少鋼廠階段性的壓力。

　　是否有必要冬儲關鍵在于對未來行情的判斷?，F(xiàn)階段來看，市場對近期出現(xiàn)階段性低點仍有很大的預期，也就是對春節(jié)后行情持一定的樂觀態(tài)度，不過在3.15限產(chǎn)結束的影響下，略偏謹慎，這也會影響今年冬儲的量。

　　冬儲的節(jié)點上來看，距離春節(jié)僅剩一個月的時間，拋除運輸、倉儲以及節(jié)前必要的過節(jié)準備時間， 1月后半月進行冬儲是較為理想的時間段，也是鋼廠在節(jié)前進行庫存消化，消減壓力的時間點。因此我們判斷1月后半月價格或有一定的上漲，但整體漲幅或相對有限，2月上半月價格或逐漸平穩(wěn)過渡至春節(jié)。