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310S不銹鋼板：影響后期不銹鋼行情走勢(shì)的幾個(gè)因素

     其一、央行連續(xù)12個(gè)交易日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作后的首度“開(kāi)閘”。7月中旬貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性邊際變化，由跨季時(shí)期的較往常寬松回歸到合理水平，7月11日 央行重啟公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)對(duì)沖到期資金，反映出央行維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定的意圖明顯，這也證實(shí)了前期暫停逆回購(gòu)操作僅是對(duì)沖流動(dòng)性寬松，而非收緊。

     其二、此前“長(zhǎng)強(qiáng)板弱”，鋼廠的螺紋鋼毛利高達(dá)1000-1200元/噸，而板材盈利僅為300元/噸~400元/噸，因此，鋼廠產(chǎn)能向長(zhǎng)材傾斜。時(shí) 下因庫(kù)存等因素造成“長(zhǎng)弱板強(qiáng)”，鋼廠將恢復(fù)板材的正常生產(chǎn)，或者說(shuō)是大量回補(bǔ)。此外，原料上漲與訂單增量，也導(dǎo)致鋼廠的出廠價(jià)格及時(shí)調(diào)整。一些鋼廠的熱 軋、冷軋卷板出廠價(jià)格普遍上調(diào)，幅度為100-300元/噸，導(dǎo)致貿(mào)易商的采購(gòu)成本上升。

     其三、盡管近期鋼材出口價(jià)格漲幅較大，例如螺紋鋼的出口價(jià)格在480美元/噸左右，熱軋卷板的出口價(jià)格在450美元/噸左右，但對(duì)于出口貿(mào)易企業(yè)而 言，實(shí)際的利潤(rùn)并沒(méi)有多少。據(jù)調(diào)研了解，有些企業(yè)的鋼材出口，除去相關(guān)運(yùn)費(fèi)甚至出現(xiàn)了零利潤(rùn)。面對(duì)變化多端的出口局勢(shì)，要早做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，通過(guò)主動(dòng) 調(diào)整產(chǎn)業(yè)出口結(jié)構(gòu)來(lái)獲取更加廣闊的發(fā)展空間。

     其四、期貨黑色系強(qiáng)勢(shì)上攻，螺紋鋼創(chuàng)近四年新高，值得注意的是，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格升水期貨價(jià)格仍為較高水平。隨著 RB1710合約交割日期的臨近，期貨、現(xiàn)貨價(jià)格將趨向一致，后期仍存在基差修復(fù)行情，期貨高貼水格局仍將支撐期貨價(jià)格高企。不過(guò)，從短期來(lái)看，基差修復(fù) 過(guò)快，存在技術(shù)性回調(diào)需求，因而對(duì)期貨價(jià)格的推動(dòng)作用短期內(nèi)將減弱。

     綜合來(lái)看，資金寬松、低庫(kù)存狀態(tài)下的供需緊平衡、成本支撐加強(qiáng)及高貼水格局推動(dòng)鋼材價(jià)格強(qiáng)勢(shì)。不過(guò)，經(jīng)過(guò)前期的快速拉漲、高貼水修復(fù)過(guò)快，短期鋼材價(jià)格存在回調(diào)壓力，預(yù)計(jì)在本周五左右開(kāi)始。